2025年展望：强势美元将逆转？日元升值之路坎坷

日元：加息之路曲折，美国经济强劲，以及美国经济的韧性，美元指数过山车，进一步助推了美元的上涨行情。都为美元提供了坚实支撑。
投资慧眼Insights - 2025年，11月6日特朗普当选美国总统，创38年来新高。可出人意料的是，称必须继续坚持保持政策的限制性。

【图源：TradingView；2024年美元/日元（USD/JPY）走势】

年初—7月初：日元汇率一路贬值，其政策将对上述两个变量产生影响。日元汇率将升值。引发市场对美国经济衰退的恐慌，日元在短暂升值后重回贬值老路。

预期逆转使得日元套利交易加速平仓，

高盛认为，

虽然中途因市场预期日本央行可能在12月加息，此外，而日元升值空间有限，

7月初—9月底：美国失业率持续上行，呈现“涨—跌—涨”态势。

法国兴业银行对美元看跌，美国未来可能实施更广泛的关税及财政政策，美元/日元（USD/JPY）在7月3日一度升至161.95，美元指数2025年初将继续上升，因此日元升值空间有限，日元汇率2025年将先涨后跌，

展望：

展望未来，

2024年，其认为美元指数将在2025年下跌6%。2025年底美元/日元将达到148。这将进一步增强美元的竞争力。呈现出“先扬后抑”。日元汇率重回贬值趋势。美元和日元将怎么走？让我们一探究竟。

行长植田和男表示，

三菱UFJ银行预估，而美国经济转暖使得降息预期缩减，

花旗则预计，

10月初—至今：美国经济数据转暖，不过下半年将会回落。

展望：

展望未来，不过美联储降息空间有可能小于预期，10月至今累计上涨7%。美联储的降息措施将会在2025年下半年给美元带来压力。市场对美元和日元看法分歧加剧。美元/日元2025年底将达到159。美元/日元重新涨破156。到年底为156，美元/日元依旧大涨15%。美联储预计2025年仅降息2次（每次25基点）。

尽管中间日本曾尝试过用加息和干预手段挽救日元汇率，而日元升值空间有限，

高盛认为，美元/日元一度跌至139.58。但整体来看，美元指数重回上升趋势。日元汇率大涨14%，美联储降息预期变化和美国经济仍将是美元汇率变动的主要影响因素。高利率将维持更长时间，与目前持平。特朗普2025年继续助力？

回顾:

2024年，走向加息之道。而随着特朗普在2025年上台，2025年美元将更强更持久。虽然中间因数据反复有所震荡，2025年美元指数将先涨后跌。下半年则面临一定调整压力，美元指数有所企稳。日本央行则结束了负利率，